För samtliga månadsrapporter för våra aktiefonder, klicka här.
SKAGEN Global – Bolagsspecifika drivkrafter gav meravkastning
Den globala aktiemarknaden svängde i november i takt med att rapportsäsongen ebbade ut. Många bolag är försiktiga i sina utsikter för 2026, oljepriset fortsatte ned och fonden har fortfarande inga energibolag. SKAGEN Global föll med 0,29 procent under månaden, medan index föll med 0,65 procent.
Läs hela månadsrapporten för SKAGEN Global här.
- Största bidragsgivare: Alphabet (Google) drog nytta av stark tillväxt inom molntjänster, förbättringar i AI-systemet Gemini och egenutvecklade serverkretsar. Waste Management tog igen fallet från oktober, och Aegon fortsatte effektiviseringen och förberedde kapitalmarknadsdagen som hölls 10 december.
- Utmaningar: Ihållande osäkerhet kring tullar och geopolitik gör att många bolag är återhållsamma med tydliga prognoser för 2026.
- Positionering: Fortsatt fokus på undervärderade kvalitetsbolag och en robust portfölj utan energibolag.
SKAGEN Vekst – Stark absolut och relativ avkastning
Stämningen vände positivt mot slutet av månaden när räntesänkningar åter började prissättas in i USA och fredshoppet i Ukraina ökade. SKAGEN Vekst levererade stark avkastning och steg med 0,71 procent i november, medan index föll med -0,38 procent.
Läs hela månadsrapporten för SKAGEN Vekst här.
- Största bidragsgivare: B3 var största bidragsgivare efter starka kvartalssiffror och jämn operativ förbättring. DSV hade en stark månad i takt med ökad tilltro till synergierna från Schenker-integrationen. Hana Financial bidrog positivt till den absoluta avkastningen.
- Utmaningar: Nokia korrigerade ned efter en kraftig uppgång i oktober.
- Positionering: Taktisk vinsthemtagning i B3. Fortsatt betydande uppsida i DSV givet konservativt prissatta synergier.
SKAGEN Kon-Tiki – Slår jämförelseindex i svaga tillväxtmarknader
De globala marknaderna slutade ungefär oförändrat och tillväxtmarknader underpresterade när stora kinesiska teknikbolag samt halvledartunga Taiwan/Korea föll tillbaka något. Teamet genomförde en tio dagars Asienresa längs AI-värdekedjan. SKAGEN Kon-Tiki slog jämförelseindex, drivet av bolagsspecifika faktorer och aktiv portföljstyrning. Fonden föll med 1,13 procent, medan index föll med 3,02 procent.
Läs hela månadsrapporten för SKAGEN Kon-Tiki här.
- Största bidragsgivare: Yue Yuen levererade något bättre operationell utveckling än väntat. Hana Financial steg på förväntningar om aktieägarvänliga skatteändringar. Samsonite visade sekventiell förbättring och en positiv guidning från ledningen.
- Utmaningar: Samsung Electronics, TSMC och Hon Hai föll i takt med en bred tillbakagång i halvledarkedjan, trots starka underliggande siffror (bland annat TSMC med +23 % år över år i försäljningen i oktober).
- Positionering: Vi har minskat i Hon Hai, LG Corp och Cosan och ökat i brasilianska eftersläpare som Assaí, Suzano och Banco do Brasil, samt utnyttjat kurssvaghet i TSMC och Zhongsheng. Under perioden togs nya positioner i Cosmax, Bank of the Philippine Islands, Georgia Capital och JD.com, medan innehaven i Wuliangye och KB Financial avyttrades. Portföljen omfattar nu 49 bolag och handlas med en betydande rabatt mot MSCI EM.
SKAGEN Focus – Små- och medelstora bolag i förarsätet
Fonden slog index i november och uppnådde en avkastning på 0,36 procent, medan index föll med 0,65 procent. Små och medelstora bolag överträffade megabolag, samtidigt som pressen och de höga värderingarna i vissa AI-relaterade bolag blev mer tydliga.
Läs hela månadsrapporten för SKAGEN Focus här.
- Största bidragsgivare: Aya (guld/silver) lyftes av stigande råvarupriser. Wienerberger omvärderades i takt med förväntningar om en möjlig återuppbyggnad i Ukraina.
- Utmaningar: KCC och Doosan Bobcat gav måttliga bakslag.
- Positionering: Disciplinerad kapitalallokering med positioner som stängts vid uppnått kursmål i Eugene Technology och Silvercorp. Fonden utnyttjar en nära rekordhög värderabatt i små och medelstora bolag globalt.
SKAGEN m² – Robust absolutavkastning
SKAGEN m² fortsatte att leverera solid absolutavkastning med 0,48 procent i november, medan index steg med 1,21 procent.
Läs hela månadsrapporten för SKAGEN m2 här.
Marknaden började prisa in en möjlig räntesänkning från Fed i december, men de långa räntorna förblev höga – särskilt i USA – vilket fortsatt tynger sektorn.
- Största bidragsgivare: Stöd från en bättre rapportsäsong och flera uppreviderade prognoser bidrog till att global fastighet utvecklades bättre än den breda aktiemarknaden, medan fondens selektiva exponering gav en stabil utveckling.
- Utmaningar: Kapitalflöden till fastigheter bromsas av höga långräntor och konkurrens från mer populära trendsektorer, särskilt teknik.
- Positionering: Fokus ligger på kvalitetssegment med diversifierande egenskaper. Attraktiva multiplar, ökande M&A-aktivitet och återkommande större transaktioner pekar mot bättre likviditet och mer stödjande värderingar framöver.
Avkastning per den 30 november 2025